治疗白癜风的最佳方法 http://www.baidianfeng51.cn/baidianfengzixun/wuliliaofa/294.html作为基金投资的工具之一，盘中估值功能确实给大家提供了不少便利，但如果遇到估值是涨的，但是实际净值是跌的；又或者是估值是跌的，但是实际净值跌的更多等这种情况，投资者可能就会有一些不理解的声音，更有甚者动不动就质疑基金经理老鼠仓操作。一、盘中估值和实际净值都是怎么算的？我们去看基金估值的时候，其实会发现底下都会有类似“估值收益仅供参考，实际涨跌幅以基金净值为准”等字样的一小行字提醒。这是因为这两者的计算逻辑并不一致，确实只能作为参考。那盘中估值和实际净值都又是怎么计算的呢？基金净值，就是我们基金买卖交易的确认价格，就是每天晚上8：00之后大家蹲守在各个平台看收益更新的依据。这个基金净值是当前的基金总净资产除以基金总份额，基金单位净值=总净资产/基金份额。一般等到股市收盘之后，基金公司会根据股票持仓来计算盈亏，然后平摊到基金份额上来计算基金净值，这个计算过程是非常严谨的，基金公司的计算结果由托管行核对无误之后，结果才会进行最终的披露与公告。而盘中估值主要是根据基金最新季报的重仓股，持股比例、股票当日的涨跌等等来进行估算，可以发现这个估值并不是真实的估值，而且不同平台使用的估值方式不同可能导致盘中估值情况也不完全一样。所以就会知道盘中估值本质上还是估算的数据，而净值则是按照实际情况严谨计算出来的。这两种处理方式的不同，就会导致这两者天然就存在差异。二、为什么会有差异？1）十大重仓股占比导致的片面性估值的主要参考信息是来自于基金的定期报告，披露最为频繁的季报并不会把基金的所有持仓股票和持仓债券都一一列出，只是列出了前十大股票和前五大债券，因为参考信息并不完全，自然就没法做到信息的完全准确无误。以最近比较火热的某科技类基金，根据最新的季报信息，前十大持仓占比为51.52%，还有48.48%的持仓并不知道，所以就没有纳入到计算中，那根据这十大持仓计算出来的实时估值，必然要与实际的净值存在误差。2）定期报告的时滞性从估算需要的数据可以看出，只有股票当日的涨跌数据是实时数据，而基金的重仓股、持股比例等都是非实时的。基金的重仓股、持股比例等数据都是跟随着基金的定期报告进行公布的，因此具有滞后性。基金定期报告主要有三种，季报、半年报和年报，其中季报是在每个季度结束之日起十五个工作日内披露的，半年报是在半年结束后的六十日内进行披露，年报是在一年结束后的九十日内。受疫情影响，这次很多审计工作不能很好开展，基金公司都发布了年报披露延期的公告，导致年报披露可能比新年度季报披露还晚的情况。所以会发现，实时估值依旧的主要参考材料并不是实时披露的，存在较为明显的滞后性。这个过程中，基金经理很大概率会根据市场的实际情况进行正常的加仓减仓、更换持仓等操作，而基金估值使用的还是旧数据，所以自然会导致实时估值的偏差。一般来说，距离定期报告披露的时间越久，误差就越大。3）不同平台的测算方法不同如果对比过不同平台估值结果的小伙伴，可能会发现在不同的平台看到的估值并不完全一样。以嘉实新兴产业股票为例，蚂蚁财富的估值是-0.57%，天天基金网的估值是-0.66%。这是因为不同的平台会用不同的估算方法进行计算。会根据基金过去的净值表现尽可能还原基金的真实持仓情况。就以指数基金为例，如果直接按照定期报告的重仓股进行估值，那就有点太傻了。以上种种都会对影响到估值的准确性，导致盘中估值与实际净值有一定的差异性。三、如何看待以及使用盘中估值？在实际使用时，有些估值的作用更大一些，有些估值的作用会相对弱点。对于指数型基金和重仓股比较集中的基金，估值还是比较准确的。1）指数型基金：上面也提到过，指数型基金的估值还是比较准的，这并不是因为定期报告的原因，而是因为指数型基金的主要目的是以跟踪指数为主，而指数的持仓及持仓比例则是公开数据，这样的话，根据指数的涨跌幅以及基金的仓位情况可以算出基金的盘中估值，和基金的实际净值变动也会比较接近。2）风格比较一致的基金：如果基金经理的风格比较一致，或者换手率比较低的基金，或者前十大重仓股持股比例比较高的基金，因为风格比较一致，平台的算法更容易调整或者预测，这样估值的结果也会是比较准确的。对于下面的场景，可能就无法估值或者估值的参考意义就不大了。1）新发基金：对于新发基金来说，因为没有任何的定期报告数据进行参考，所以自然没法进行估值；2）QDII基金和FOF基金：前者的话，因为存在时差问题，估值的逻辑和算法更为复杂，有些平台就直接不提供；后者是基金的基金，基金的估值本来就有差异，基金的基金的估值就有可能放大差异，所以会发现这两类的估值一般都不提供。3）债券基金：虽然各个平台也都会提供估值数据，但实际上大部分债券基金都是分散投资，前5大债券的比重也都比较小，所以估值的意义并不是特别大。4）量化基金：一般来说，量化基金的持仓也都比较分散，多的话可能同时持有一两百只股票，这种情况下，重仓股的意义就更加不显著了。在使用盘中估值时，当然也是有些小技巧的。1）因为估值的数据在交易时间段是会随时变动的，建议在15：00前的半个小时根据估值进行加减仓。2）如果一只基金的盘中估值和实际净值差异较大，就说明基金经理大概率进行过调仓。如果盘中估值涨幅比基金实际净值涨幅要大，说明基金可能减仓了；反之，如果盘中估值涨幅比基金实际净值涨幅要小，说明基金可能加仓了。如果连续多天呈现同样的规律，那调仓的可能性就更高。这点在行业基金中尤其有用。四、如果估值功能下架该怎么办？1）对于指数基金或者行业基金，可以按照指数基金跟踪的指数或者行业指数基金对应业绩比较基准的指数进行估值，一般来说，方向是一致的，可以根据指数的走势作为参考；2）对于其他基金来说，可能就要定期了解基金的重仓股情况，分析这个基金的行业分布，结合行业指数的情况来进行大概的估算；3）对于QDII之类的基金，本来估值的作用就不大，这次下架后反而让大家去更好的了解这类基金背后的原理，如果实在不懂，不妨可以先战略性放弃。毕竟最近很多的活久见事情给大家上了投教课程。对于基金，个人感觉还是带有一定的钝性比较好，毕竟基金还是鼓励大家长期投资的，如果真要实时
