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胡新辉执业证书编号：S1

年，年上半年都是公募权益基金的大年，不少做基金投资的投资者，账面上已经积累了不少的盈利。很多人关心这样一个核心问题：

基金账户盈利较多，需要止盈吗？

回答这个问题，需要“三看”。

一看账面上的盈利最近是否有大的回落。

??我国的股市波动较大，涨跌幅度都较大，而且往往出人意料。因此在是否止盈上，尽量减少预判，加强应对。减少预判，是指不要根据对未来短期市场走势个人主观的判断，来决定是否止盈。因为对市场短期主观的判断，多数时候是错的，对的少。加强应对，是指当新的情况出现之后，根据市场的反应，再来决定具体的应对措施。在是否止盈这个问题上，可以采用“最大回撤止盈法”。在每个交易日，计算自投资以来，账户的最高收益率，再计算从最高收益率当天到最新交易日的涨跌幅，如果回撤跌幅超过一定幅度，就采取止盈，落袋为安。要注意的是，最高收益率要设置一个门槛值，比如年化20%。

二看自己的资产配置与风险承受力。

??在账面上有大幅盈利的时候，也是检视自己资产配置方案的时候。可投资的资金有两个重要的维度，风险承受力和计划投资期限。按照这两个维度，资金可以分为四类，期限短，较高风险承受的资金是错配的。期限短，较低风险承受的资金可以考虑久期短的固收产品，期限长，较低风险承受的可以考虑长久期的固收产品。而期限长，较高风险承受的资金适合偏股票的产品。我们再三强调，以股票投资为主的主动权益基金，适合的计划投资期限是3年，而且资金要有对应的风险承受力。投资中，资金的属性与资产的风险之间匹配是十分重要的。如果错配了，那就像开锁拿错了钥匙，没法成功的。

三看基金经理到底赚了什么钱。

??公募基金多数是相对收益的产品，目标是跑赢业绩比价基准，或者在同类中获取较好的排名，公募基金的收益，可以分成三个部分，业绩比较基准带来的市场收益，主动选股能力带来的以及行业/仓位配置带来的超额收益。优秀的基金经理，后两部分的收益是主要的，即基金的收益，较大比例是基金经理的投资能力创造的。一只基金，如果收益绝大多数是市场带来的，主动投资带来的超额收益比例较低，那么这样的基金受到股市整体的涨跌幅影响较大。相反，如果基金经理主动投资能力良好，其管理的产品可以拿的期限更长一些。

所以，基金账户上盈利较多，是否止盈，不妨采取“三看”方法来判断。

风险提示

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