中国基金报记者张莉章子林见习记者李迪

从去年10月证监会启动全面深化新三板改革以来，投资者门槛降低、精选层改革、引导公募入市等，一系列重磅政策让走熊五年的新三板市场正逐渐焕发生机，新三板市场俨然正走出“至暗”时刻。

不过，新三板开户数却并未随着该市场的逐渐回暖而迎来高潮，从近期券商拿到的数据显示，整个3月份，券商新三板开户仅达到2万户左右，远远低于机构预测的开户量。

在监管KPI加身之下，各家券商也在为了新三板开户施展出浑身解数，可以肯定的是，未来新三板市场的投资客户，将是券商营业部需要尽可能争取的新群体。

有业内人士指出，等新三板的财富效应真正起来，会有越来越多资金流入，流动性问题彻底解决，新三板就会和主板市场一样，吸引资金进场，那时开户数或许将会有明显的提升。不过，需要提醒的是，投资新三板和投资A股的逻辑不同，新进场的投资者不能简单通过打新或者赌转板而盲目选择标的，需遵循严格的投资框架。

券商备战新三板开户

借“精选层打新”吸引眼球

随着精选层公开发行等新三板改革举措落地在即，新三板市场的合格投资者基础尚显单薄，因此各家券商的新三板开户工作也紧锣密鼓地开展起来。

据了解，众多券商移动端APP还因此陆续升级了新三板工功能模块，客户使用券商软件需要重新下载安装包才能完成升级。在新三板功能模块中，券商新增了包括精选层股票申购配售、连续竞价；全市场申报数量调整为股并取消整数要求、大宗交易全天收单并调整成交范围等。这些业务服务也是配合新三板市场不断推出的政策改革内容而进行同步调整的。

此外，为了推动新三板改革工作，各家券商还采取了很多措施。如国信证券成立领导小组，由公司总裁担任组长，公司副总裁担任副组长，负责统筹、指导、协调公司新三板改革相关工作。中泰证券建立新三板改革及投资者宣导日常督导工作机制，对客户数据投资者画像筛选，推送潜在客户资源池，从而方便分支机构向客户进行新三板业务推介；国泰君安则在系统准备、投资者教育、员工业务培训等多个方面积极准备，持续推进新三板相关业务和投资者动员工作，目前已可实现线上投资者交易权限当日开通当日生效并支持合格投资者线上办理交易权限变更，线下VTM机自助办理也即将实现。同时，公司进行总分联动，深入开展员工业务培训。

据一家头部券商深圳某营业部负责人介绍，近期针对新三板投资者的开户条件有了较大调整。其中精选层权限开通仅需前10个交易日，日均资产万以上，且具有2年以上证券投资经历即可。“针对新三板投资者，已经调整为分批开户设置不同的交易权限。精选层的条件相对较为宽松，也是为了吸引更多的客户进入新三板市场投资。”

在上述营业部负责人看来，相比过去新三板万的投资门槛，交易权限开通更容易些。“虽然精选层政策还没有正式落地，但是早开通权限更好，可以提前参与新三板机会。另外权限开通前需要做相关测试，测试的难度也比较大，不像科创板或A股主板开通那么简单。”

华东某头部券商内部人士对记者称，“即使权限开通更容易了，客户新三板开户的热情也没有大幅提升。新三板之前门槛太高，都是大户在操作，普通投资人对新三板并不熟悉，这次改革也并没有引起投资者的普遍狂热。”

华南某中型机构券商人士表示，新三板门槛虽然降低，但投资者对新三板市场的认识并不清晰，“开通流程简化了，但还需要强化投资者教育，向客户请示清楚交易规则，这样也比较容易带动开户量。”据介绍，公司目前已经通过网络平台，专门向客户就新三板的投资进行在线直播培训，解决客户疑问。

值得注意的是，为了引流许多券商营业部还通过“新三板打新”等营销口号来吸引眼球。据记者采访了解，有券商营业部直接将“精选层打新参与制度红利”打上宣传海报，并称“类似年现金打新，收益丰厚”。更有投顾打出擦边球，表示新三板精选层公开发行网上申购和网下打新有百分百获配机会，声称“人人均可中签”、“转板后，新三板原始股股股东一夜暴富重演”。

华东一券商业内人士表示，“大多数客户开户就是为了打新，其实真的想去做新三板二级市场交易的投资者是少数，毕竟改革后流动性能提升到何种程度还是未知数，因而许多投顾依靠打新来吸引客户。”

据熟悉新三板业务的券商人士分析，这类营销说法有严重的误导倾向，不仅淡化了新三板市场的投资风险，也混淆了新三板投资和A股投资的逻辑。“新三板打新，名义上借着精选层打新来吸引投资，实际上却误导投资者赌转板机会，投资的不确定非常大。”

在业内人士看来，新三板各类改革政策尚属于试水期，精选层设立到走向成熟仍需要很长时间，未来转板的政策考量更需要监管部门权衡，精选层企业能否顺利成长和转板，至今都是未知数。过度强调“打新和转板”的赚钱效应，而忽略政策等待期和投资风险，并不可取。

券商被下达开户KPI

市场潜力激活难度大

值得注意的是，新三板开户、增厚市场合格投资者基础，监管部门的意愿尤其强烈。

3月下旬，全国股转公司向各主办券商下发《关于加快新三板改革投资者准备工作进度的通知》，称要进一步落实投资者准备工作进度及目标。其中，股转系统要求主办券商应加大投资者动员工作力度。在5月31日前，各主办券商的新三板投资者开户率应达到30%以上；在6月30日前，应达到40%以上。

据记者采访采访了解，监管部门向券商下达指标的事情确有其事。“目前监管会向各家券商要求开户率，总部也会向各个营业部传达硬性指标要求。所以营业部工作安排上，新三板开户量提升的要求比较急。”

时间紧，任务重。在具体落地上，券商不仅做专栏投教，还不遗余力的在官方