年2月初，已有证券公司收到证监局下发的《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》（以下简称《通知》），根据中国证监会的通知，新设公募基金管理人证券交易模式转换相关工作已由试点转入常规。

根据《通知》解读，新模式下公募基金产品的结算参与机构由托管行变更为证券公司，因此参与方的相应职责与分工均会发生改变。

由券商来做公募基金的结算一来会在交收环节更有优势，二来也是在前端加了一道风险防范门，券商需对产品的交易行为进行日终结算，还要承担起对公募基金异常交易行为的监控职责。

结算模式变化

托管行结算模式

公募基金参与证券交易所交易的，基金公司租用证券公司的交易单元（也就是基金公司在券商开户，使用券商的交易席位），交易指令从基金公司的交易系统直接发送至交易所，公募基金的结算和托管都是由银行来承担。

券商结算模式

公募基金参与证券交易所交易的，其交易指令由基金公司的交易系统，首先传至券商系统，券商对基金的交易行为实时验资验券，并承担起异常交易行为等的监控职责，随后交易指令才会从券商端到达交易所。这部分交易的结算是由券商来承担。

可以看出两种交易模式下，最大的不同在于公募基金参与证券交易所的模式和路径不同，同时结算环节承担方发生变化。

托管模式可能变化

在现有交易模式下，公募基金托管大多放在银行，一个好处是可以借助银行渠道进行基金产品的销售。而证券公司也有为公募基金提供交易、结算、托管、投研、代销一站式机构经纪服务的优势。因此，目前托管方式也分为两种：券商交易银行托管，券商交易券商托管。

券商交易银行托管

即公募基金的托管机构是银行，在这种模式下，基金公司结算、托管都是由银行承担。

券商交易券商托管

也就是公募基金的托管机构转变为券商。基金公司的交易、结算、托管等环节由券商来承担。

配套IT系统需升级

通过以上介绍我们可以了解到，基金公司交易模式的变化，将使得原来在银行进行结算和托管的业务环节，转移至券商来承担。

在券商交易模式下，对券商的交易系统性能、结算性能、交收责任承担能力都提出更高要求。因此，托管券商需要对相应的系统进行升级，以满足更高的需求。

根网公募机构接入系统解决方案，通过与公募基金、证券公司、银行等相关参与方深入沟通，为证券公司业务转型提供全方位支持。

公募基金系统“零”改造

根网公募基金接入系统解决方案针对公募端资产管理系统的差异性，运用先进的系统对接技术，实现公募端系统“零”改造快速接入券商系统。

提供综合风险管理平台

系统从“接入风险校验+交易执行风险监控+事后统一风险报告”三方面入手，构建综合风险管理平台。从账户层面、交易层面、结算层面、数据层面实现多维一体的全业务、全流程、全周期的主动管理和风险控制。

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系统支持高效率清算，提供实时T+0估值，不仅能确保公募基金能在T日19点前收到交易数据、各类报表，还内嵌各类精细化的绩效归因模型，提供多维度分析框架、多层次的归因展示，以及高度可视化、灵活流畅的交互体验，保障财富资产清晰、精准溯源。

满足两大核心需求

结算管理

1）清算文件拆分。系统支持按股东代码快速拆分登记公司文件到同一批文件中，并支持多线程并行快速拆分，提高拆分效率，确保将拆分后文件及时提供给公募基金。

2）集中交易系统清算结算。系统直接根据登记公司清算文件进行公募基金数据的清算结算，将生成三方存管数据给到银行，并向监管报送。

3）基于内存清算，并支持子帐户清算。一小时内可完成清算结算，及时提供给公募基金系统和集中交易系统对帐使用。

4）差异资金调整。系统支持自动及人工调整佣金尾差，也可以与公募基金进行估值文件或接口对接同步处理。

风险管理

系统支持异常交易监控，充分满足沪、深交易所发布的《关于重点账户监控通知》的要求。

同时支持事前、事中，以及按全局、产品、资产单元层次三级风控设置，充分满足个性化风控设置需求。

支持根据证券分类、行业分类任意分组，还支持按股票池、公司、产品设置风控点，通过风控类型设置作用范围。在事前通过指令委托风控检查，在事中进行风控检查、风控的执行干预、风控值的监控等，充分满足个性化设置需求。

因不同证券公司的实际情况差别较大，根网公募基金接入系统解决方案也在持续完善中，欢迎各位合作伙伴提出宝贵建议，根网必将不负所托，助力证券公司迎接公募基金接入模式变化所带来的机遇与挑战！